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　　9月25日消息，名为“Mi Watch Lite”的小米手表新品（以下称之为“小米手表Lite”）获得认证。

　　从命名不难看出，小米Watch Lite定位要比小米手表低，其价格自然更便宜。

　　当前小米手表定价为1299元，小米手表Lite定价势必会低于1299元。

　　值得注意的是，近日Redmi首款智能手表获得了入网许可，有种猜测认为海外获得认证的小米手表Lite可能对应的就是国行版Redmi智能手表。

　　和传统手表不同，Redmi智能手表有望搭载基于Android定制的MIUI for Watch操作系统，支持下载安装App。

　　此外，Redmi智能手表有可能会支持eSIM虚拟卡服务，能进行独立通话和独立4G上网，并且通过小爱同学智能联动小米相关设备产品。

　　考虑到Redmi下半年将发布Redmi Note 10系列，因此不排除Redmi智能手表与Redmi Note 10系列同台亮相的可能。


　　新发基金市场喧闹的背后，小微基金显得无比落寞，一批迷你基金正在黯然离场。业内人士表示，清理小微基金本质上是优化产品结构、优化投资经理资源、降低基金运营成本的有效手段，基金清盘正趋于常态化。

　　广发基金近日发布公告称，根据有关规定，如广发中证800交易型开放式指数证券投资基金出现连续50个工作日基金资产净值低于5000万元的情形，该基金将根据《基金合同》的约定进入清算程序并终止基金合同，无需召开基金份额持有人大会。截至9月15日，该基金已连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，触发了基金合同终止条款，因此该基金已于9月16日依法进入基金财产清算程序。

　　无独有偶，工银瑞信基金、农银汇理基金等多家公募机构均在积极处理小微基金。整体来看，这些基金规模低于5000万元或基金份额持有人数量不满200人，因而触发了清盘机制。

　　据Wind数据统计显示，截至9月23日，今年以来共有104只基金清盘。其中，数量最多的是债券基金，达到43只；其次是混合基金、股票基金，分别达到26只、25只；此外，清盘的QDII基金、货币基金、另类投资基金还分别有4只、4只、2只。从数量来看，今年以来旗下清盘基金数量达到5只及以上的基金公司有6家，包括广发基金、银华基金等。

　　根据天相投顾数据显示，截至二季度末，超过700只基金的规模低于5000万元。一般来说，公募机构会通过基金转型的方式来处理迷你基金。如果规模依然没有起色，则意味着今年可能还有更多基金面临清盘。

　　“若一些基金规模长期难以提升，基金公司就可能采取清盘措施。事实上，基金清盘已趋于常态化。”一位基金公司产品部人士表示，迷你基金主要有以下几方面的成因：部分基金业绩缺乏突出亮点，难以吸引资金；由于行业马太效应，资金向头部公司、头部基金经理管理的产品集中，导致一些尾部基金规模较小难以覆盖基金运营成本；机构定制基金根据机构需求设置了特色条款，一旦机构退出后，基金合同条款不一定适合其他机构投资者的需求；早期成立的基金具有明显的风格、主题特征，不再适合当前的市场特征，不再符合机构的布局战略等。

　　上海证券基金评价研究中心总经理刘亦千表示，各大基金公司清理小微基金，其本质上是优化产品结构、优化投资经理资源、降低基金运营成本的有效手段。清理小微基金是既对自身负责、也对投资者负责的一种措施。


　　“没有许可证怎么生产电池？”

　　作者：宁泊为

　　有关特斯拉的电池日，我期待了很久，想讨论的东西太多了。比如：

　　电池日上埃隆马斯克并没有带来“真”的电池；

　　更大规格的电池（4680 VS 2170）带来的相关制造和资本支出效率；

　　车辆制造的效率再次被提高；

　　电池日前夕马斯克在推特上不断强调电池的这些改进需要几年时间才能实现，演讲中也反复提及，可是媒体的内容让我有种这块电池已经量产的错觉；

　　马斯克说：三年内，电池成本的降低和生产的改进，将使特斯拉能够卖出售价2.5万美元的车型，目标要达到年销售2000万辆。我不知道“国产造车新势力”们有没有听这场电池日，如果有，那么接下来的日子应该不太好过。

　　“没有电池的电池日”

　　演示幻灯片的华丽，也无法遮掩没有电池实物的空洞，对于一个名为“电池日”的活动而言，写满雄心壮志的PPT显得十分薄弱。在一些演示幻灯片中，不可避免有一定程度的巧妙宣传，所以对于“承诺”我不给予期望。毕竟新的电池格式被宣传为提供5倍的能量和6倍的功率，这当然是令人振奋的数据。然而，既然是电池，故障的发生同样很难避免，特别是当这块电池的体积扩大了5.5倍以后，如何使电池既能从前后子组件中分离出来，又能保持良好的扭转特性，都是还没有得到解决的问题。

　　当然这些都是工程上的技术问题，特斯拉肯定在没日没夜地努力解决，同时它的竞争对手也不会甘于落后，但是一直以来我最欣赏特斯拉的一点是，它擅长以系统的方式来处理电车制造且寻求从根本上优化车辆的可能，这一点极为难得与值得称赞。

　　鉴于上述，总的来说这场发布会可以理解为积极的一面，那么为什么特斯拉的股价在发布会后开始下滑呢？

　　毕竟，这些承诺看起来比FSD（完全自动驾驶）这样的东西更容易实现（2022年），特斯拉四年前就开始销售FSD（完全自动驾驶），人们为之买单，但这一次情况似乎有所不同。

　　一个可能的解释是，是 "买传闻，卖消息”的二级市场“劣习”。

　　电池日的日子不断被期待，在对基本面没有直接影响的情况下，有可能是预期到这一事件发生的交易员正在疯狂操作。

　　最后，还有一种可能是更好的解释。在电池日事件即将到来之际，一封特斯拉内部邮件泄露了（再次）。在那封邮件中，马斯克为季度末的交付集结了团队。这次集结是因为本季度可能会创造新的交付记录。

　　那么，为什么这个看似不错的消息（创纪录）并不是那么好呢？很简单。之前的交付量反弹发生在2019年第四季度，由11.2万的交付量组成。然而，如果能以小幅度的优势达到或超过这个数字，仍可能轻易地低于目前市场共识的12.1万次交付量。

　　事实上，目前特斯拉对2020年第三季度的收入一致预期为82亿美元。在2019年第四季度，特斯拉的营收为74亿美元。由此我们可以看出，仅仅是接近旧纪录，与目前的预期有很大差距。

　　没有许可证如何生产电池？

　　事情已经过去了两三天，有关以上内容的讨论已经很多，我并不打算过多赘言。

　　但是有一点信息似乎被市场所忽略，那就是有关电池将在“柏林工厂”生产一事。

　　当时在电池日上，马斯克是这样回答的：“Yes, we will be manufacturing cells in Berlin.”（“是的，我们将在柏林生产电池。”）

　　这是比特斯拉的新电池有多么高的续航里程、多么革新更令我感到吃惊的事情，因为我曾在3月的一篇分析中指出，柏林工厂生产的电车搭载的电池很可能是来自宁德时代的供应。

　　我从来不会在分析报告里臆测，这个结论是我在搜索、对比了特斯拉登记的许可申请后做出的：那就是特斯拉没有能在德国生产电池的许可以及计划，因此在德国制造的电车电池来源只能是中国，既保证了成本优势，又能帮助特斯拉满足其年收入要求（2023年底达到750亿人民币）。

　　这个问题困扰了我一整天，马斯克的言论与实际许可的不匹配，让我再次寻求身在德国的朋友帮助，查阅了所有截止到今年12月终的许可申请。其中没有任何关于电池生产的内容，甚至连电池组装的许可也被撤销了，而柏林政府对此的批复是因为担心这座工厂的用水量超标。

　　这座建设在柏林郊区的工厂，每年的产能计划是50万辆电车，现在已经恢复生产线，第一批汽车将于2021年7月交付。9月23日路透社的一篇报道称特斯拉提交了一份补充许可申请，以得到电池生产的批准。不过现在这篇报道已经被更正，并注明还没有提出类似的申请。

　　9月24日，特斯拉表示将不得不开始新的电池生产审批程序，但是截止到目前还没有通报这一申请的时间表。对于德国政府关于用水过多的担忧，据路透社报道，特斯拉已经做出了“某种保证”。

　　种种迹象表明，新电池只也只能还是一个愿景，摆在它面前的阻碍还不止于此。发布会上马斯克说到“新的工艺需要几年时间才能实现”，结合收购Maxwell所获得一部分的干涂层机器也许更容易理解。

　　不要忽略德国的环境治理力度

　　除了审批、技术等问题，我想特斯拉还应该重视的是德国政府对于环保的监管力度，据悉就在9月23日有关特斯拉排放控制的听证会上，所有414名反对者在场提交了针对工厂的批评声明，人们对于这样一座庞大工厂所带来的排放不控制表达了严厉的抗议，整场会议进行了近10个小时，会议主席乌尔里希·斯托克在会议结束后对记者表示“原定的时间表全部推翻“，并表示希望特斯拉积极地回应这些问题与批评。

　　这样的社会态度让我不禁思考，德国当局真的有可能拒绝特斯拉的许可申请吗？真的可能要求特斯拉拆除那些已经安装好但是排放不达标的大型设备吗？森林会被重新种植吗？

　　这些都是有可能发生的，虽然在我看来几率不高。不过激烈的环保反对声明确实表明，即便特斯拉攻克了量产技术，要想在柏林工厂生产，也不会是那么容易的一件事。