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　　随着上市公司三季报预告披露逐步增多，业绩预期向好的品种成为市场关注焦点。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，截至9月25日收盘，共有38家电子行业上市公司披露了2020年三季报业绩预告，业绩预喜公司共有23家，占比60.53%，位居申万一级行业前列。

　　对此，招商证券首席策略分析师张夏在接受《证券日报》记者采访时表示，随着海外资金配置A股的规模越来越大，A股和全球市场的联动性更强，节前减仓避险和节后可能加仓的特征更加明显。当前处于从流动性驱动到经济基本面驱动阶段，估值性价比将成为市场考量的重要因素，三季报业绩预告将对估值合理且业绩改善的领域形成正面催化，因此需关注节后密集披露的三季报业绩预告情况，尤其是三季报业绩预期向好的电子龙头股值得期待。

　　华辉创富投资总经理袁华明给予了乐观的看法。袁华明对《证券日报》记者表示：“即便受到疫情冲击，电子行业大体会延续2019年以来的景气度持续提升态势。5G、消费电子和半导体等细分领域企业，特别是龙头企业在国产替代、产业和资本市场政策引导支持、消费升级等多重因素带动下经营表现突出，相当多品种的三季报值得期待。”

　　上述23家业绩预喜公司中，9家公司2020年前三季度净利润有望同比翻番。*ST奋达预计前三季度净利润同比增长居首，达到790.39%，得润电子、大立科技、思瑞浦、高德红外等4家公司均预计报告期内净利润同比增长在200%以上，天津普林、三利谱、长盈精密、漫步者等4家公司报告期内净利润也均有望同比翻番。维科技术、*ST华映、*ST雪莱等3家公司报告期内业绩均有望扭亏为盈。

　　“疫情不改景气逻辑，电子行业基本面盈利逐步回暖。”万和证券行业首席分析师沈彦东在最新研报中如此表述。沈彦东认为，随着疫情的缓解，短期疫情冲击不改长期景气逻辑，展望四季度，苹果即将发布新机，有望激发5G换机需求，电子行业有望延续上涨态势。

　　尽管上述23只三季报预喜股月内股价表现分化较大，但仍有6只预喜股期间股价实现上涨。除9月份上市新股立昂微、思瑞浦表现强势外，*ST华映、奥海科技、长盈精密、立讯精密等4只三季报预喜股月内股价也实现上涨，累计涨幅分别为3.98%、3.65%、1.03%、0.36%。

　　在业绩逐步向好的支撑下，上述23只三季报预喜股中，思瑞浦、蓝特光学、得润电子、杰美特、漫步者等5只电子股月内备受融资客的青睐，合计融资净买入额达2.20亿元，后市表现值得关注。

　　对于板块的投资机会，私募排排网资深研究员刘有华表示：“电子信息行业今年以来是受疫情影响较小的行业，虽然整体业绩增速有所放缓，但是依然取得了正增长。在某些细分领域，部分上市公司的业绩反而迎来了大爆发。随着5G网络建设的加快，通信设备制造业增速明显加快。四季度发展趋势仍将大概率得到延续，建议重点关注电子信息行业中5G通信产业链上的龙头股。”

　　“7月份触及今年以来的高点以后，电子板块整体处于震荡下行探底的走势，部分个股跌幅还比较大。但从国内外经济发展情况、投资者情绪和风险偏好变化、可能的政策利好等多重因素来看，10月份包括电子行业在内的调整充分板块有借助基本面利好重拾升势的可能性。投资者可以重点关注三季报预告和近期调整比较充分的细分行业龙头品种。”袁华明表示。





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　　财联社（北京，记者高云）讯，国联与国金并购存内幕交易？证监会出手核查。

　　9月25日，证监会举办例行新闻发布会，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会要求国金、国联证券自查，并提交内幕知情人名单，启动核查程序。

　　同日，国联证券公布了公司停牌前一个交易日（2020年9月18日）的前十大无限售条件股东，分别为香港中央结算（代理人）有限公司、陈世辉、郑红、冯丽娟、香港中央结算有限公司注、建设银行——万家科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、工商银行——万家科创板2年定期开放混合型证券投资基金、王夷、工商银行——申万菱信中证申万证券行业指数分级证券投资基金、佟悦。

　　监管层对内幕交易一直坚持“零容忍”，证监会今年已公布46份行政处罚决定书，其中18份涉及内幕交易，占比接近四成。法规层面，证监会近期修订上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定并公开征求意见。

　　股价抢跑

　　国联证券A股与国金证券股价上周五“抢跑”，二者9月18日均现涨停，国联证券港股涨幅6.25%，也由此引发了当天下午券商板块集体上涨。

　　截至9月18日收盘，A股券商板块仅有3家涨停，分别是国金证券、国联证券、浙商证券。

　　两家券商合并的相关公告却是在9月20日发出。

　　9月20日下午，国金证券发布确认公告，控股股东长沙涌金与国联证券签署股份转让意向性协议。长沙涌金拟通过协议转让方式将其持有的约7.82%的公司股份转让给国联证券。与此同时，国金证券与国联证券正在筹划由国联证券向国金证券全体股东发行A股股票的方式换股吸收合并国金证券。两家公司股票自9月21日起双双停牌。

　　上周末即有市场人士广泛提出质疑，是否有合并消息知情人利用内幕消息炒作。

　　9月21日，国联证券与国金证券A股停牌，但国联证券港股未停牌，股价再迎来大涨，盘中一度大涨75%，截至当日收盘上涨35.85%。券商板块也受影响不小，国元证券、浙商证券等多只券商股因此大幅拉升。

　　市场对券商合并预期强烈，国联证券与国金证券未来复牌或将出现持续拉升，核查如发现内幕交易人，收益或将不止当初周五一个涨停这么简单。

　　国联证券公布停牌前十大股东

　　9月25日，国联证券发布公告，对筹划重大资产重组停牌前一个交易日前十大股东及前十大无限售条件股东持股情况做了公布。

　　公告显示，截至2020年9月18日，公司股东总数为134，354户，其中A股股东134，250户，H股股东104户。

　　公司停牌前一个交易日（2020年9月18日）前十大股东为无锡市国联发展（集团）有限公司、香港中央结算（代理人）有限公司、国联信托股份有限公司、无锡市国联地方电力有限公司、无锡民生投资有限司、无锡一棉纺织集团有限公司、无锡华光环保能源集团股份有限公司、无锡金鸿通信集团有限公司、江苏新纺实业股份有限公司、无锡威孚高科技集团股份有限公司，持股比例分别为22.87%、18.61%、16.41%、11.22%、3.09%、3.06%、1.22%、1.01%、0.95%、0.76%。香港中央结算（代理人）有限公司所持股份为公司H股非登记股东所有。

　　公司停牌前一个交易日（2020年9月18日）的前十大无限售条件股东分别为香港中央结算（代理人）有限公司、陈世辉、郑红、冯丽娟、香港中央结算有限公司注、中国建设银行股份有限公司——万家科创主题3年封闭运作灵活配置混合型证券投资基金、中国工商银行股份有限公司——万家科创板2年定期开放混合型证券投资基金、王夷、中国工商银行股份有限公司——申万菱信中证申万证券行业指数分级证券投资基金、佟悦，持股比例分别为18.61%、0.49%、0.20%、0.16%、0.11%、0.11%、0.09%、0.07%、0.07%、0.06%。香港中央结算有限公司所持股份为公司沪股通投资者持有的公司A股。

　　此外，国联证券与国金证券同日公布了合并的进展公告，两家券商在公告中均表示，截至公告披露之日，公司以及有关各方正在按照《上市公司重大资产重组管理办法》及其他有关规定积极组织推进本次交易的相关工作。为维护投资者利益，避免公司股价异常波动，根据上海证券交易所的相关规定，公司A股股票继续停牌。目前，公司正根据《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号—上市公司重大资产重组（2018年修订）》以及上海证券交易所《上市公司重大资产重组信息披露业务指引》的相关规定编制重大资产重组预案。

　　监管严打内幕交易，今年已发18份相关处罚

　　截至9月23日，今年以来，证监会公布46份行政处罚决定书，其中18份涉及内幕交易，占比接近四成。

　　近期，两起打击内幕交易案例引起市场高度关注，包括“用木马窥视基金交易指令内幕交易案”与涉“王府井”股票内幕交易案。

　　辽宁省高级人民法院近日公开审理的一则新型内幕交易案件显示，被告人朱某海，制作“木马病毒”入侵多家基金公司、证券公司的系统，盗取交易指令和内幕信息，非法获利约180万元。

　　该案是证券类新型犯罪，案件审理也较为曲折。一审结果是朱某海被判刑三年一个月，并罚款1800余万元。对此，朱某海提出上诉，而检方也提起抗诉，认为情节严重，三年刑期应改为五年以上。对此，辽宁省高院认为案件疑难、复杂，宣布将择期宣判。

　　涉“王府井”股票内幕交易案则更为吸引投资者注意力。9月18日，证监会新闻发言人常德鹏通报了吴某某等人涉嫌内幕交易“王府井”股票案的情况。

　　2020年6月9日晚，王府井集团股份有限公司（简称王府井）公告获得免税品经营资质。交易监控发现部分账户在公告前大量买入股票，交易行为明显异常。证监会迅速启动立案调查程序，目前案件已调查完毕。

　　常德鹏介绍，证监会调查发现，吴某某等人在重大事件公告前获取内幕信息并大量买入“王府井”股票，获利数额巨大，涉嫌构成内幕交易。证监会将依法追究相关当事人的违法责任，涉嫌犯罪的，及时移送公安机关追究刑事责任。

　　2020年6月9日晚，王府井发布了《关于公司获得免税品经营资质的公告》。而消息公布之前，无其他任何利好情况下，公司股价在一个多月时间拉升约120%，市值增加超100亿。

　　内幕知情人登记制度公开征意

　　为了打击内幕交易，监管层在法律法规层面正在加强。

　　为贯彻落实2020年3月1日起施行的新《证券法》，进一步规范上市公司内幕信息知情人登记和报送行为，加强内幕交易综合防控，证监会日前就《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》，向社会公开征求意见。

　　《关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定（征求意见稿）》主要修订内容如下：

　　一是完善标题。考虑到上市公司已经普遍建立内幕信息知情人登记管理制度，重在完善和落实，将标题修订为“关于上市公司内幕信息知情人登记管理制度的规定”。

　　二是落实新《证券法》规定。根据新《证券法》，进一步明确内幕信息知情人、内幕信息的定义和范围。

　　三是压实上市公司防控内幕交易的主体责任。规定董事长、董事会秘书等应当对内幕信息知情人档案签署书面确认意见；要求上市公司根据重大事项的变化及时补充报送相关内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录。

　　四是强化证券交易所在内幕交易防控方面的职责。授权证券交易所对上市公司内幕信息知情人档案填报所涉重大事项范围、填报具体内容、填报人员范围，对需要制作重大事项进程备忘录的事项、填报内容等作出具体规定；同时要求证券交易所应当将内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录等信息及时与中国证监会及其派出机构共享。五是明确中介机构的配合义务。要求证券公司、律师事务所等证券服务机构协助配合上市公司及时报送内幕信息知情人档案及重大事项进程备忘录，并依照相关执业规则的要求对相关信息进行核实。

　　严打内幕交易，才能形成价值投资理念

　　证监会启动核查程序有何意义？财联社记者采访了两位市场专家。

　　中航信托宏观策略总监吴照银向财联社记者表示，这充分体现了证监会对内幕消息零容忍的态度，坚决维护资本市场公平、公正、公开的原则。只有严厉打击内幕交易，才能在资本市场形成价值投资理念，使投资者将更多的精力放到研究宏观经济基本面以及上市公司的基本面上。

　　投行人士何南野向财联社记者表示，这其中很明显存在一定的内幕消息泄露，但相比王府井等案件，总体性质会弱一些，对中小投资者利益和股市秩序危害也小一些。在国金国联并购谈判中，涉及的交易方很多，对信息的保密要求很高，更需要券商和双方公司做好信息的及时披露，防止股价异动，这也说明券商和双方公司未充分就信息披露保持应有的谨慎性，存在严重的工作失误及违规情况。





　　监管层再次提及，市场期盼已久的期货法已列入《全国人大常委会2020年度立法工作计划》。

　　9月25日，证监会新闻发言人常德鹏在例行新闻发布会上答记者问时表示，期货法已列入全国人大常委会2020年度立法工作计划。2019年全国人大常委会办公厅就期货法草案征求国务院办公厅意见后，证监会积极配合全国人大财经委就期货法起草涉及的重点问题进行研究论证，提供立法参阅材料。目前，证监会正按照全国人大财经委的工作安排，协助做好相关工作，争取尽快提请全国人大常委会审议。

　　我国期货市场交易品种日益丰富，市场规模稳步扩大，但却没有一个专门规范期货市场和期货行业的国家法律，市场对此高度期盼。全国两会上，代表、委员对加快制定期货法的呼声极高。

　　全国政协委员、中国证监会原副主席姜洋连续三年提出建议，加快期货法立法工作，推动期货法尽快出台。全国人大代表、辽宁证监局局长柳磊今年也向全国两会提交建议，加快制定期货法，与新证券法协调衔接。固化我国期货市场的发展成果，为期货市场持续、稳定、健康发展提供法律保障。

　　2019年11月30日，证监会副主席方星海在第十五届中国（深圳）国际期货大会上表示：“业界盼望已久、也是期货市场发展和开放所必须的《期货法》，已经征求完国务院意见，进入了全国人大的立法程序”。另外，方星海也表示，证监会正集中精力把期货法的立法工作稳步向前推进。

　　5月26日凌晨，新华社受权发布《全国人民代表大会常务委员会工作报告（摘要）》（以下简称《报告》）。《报告》在阐述今后一个阶段的主要任务时提出，加强重要领域立法，围绕推动高质量发展，制定长江保护法、乡村振兴促进法、期货法、海南自由贸易港法。

　　中国期货业协会会长洪磊在9月4日的第三届中小投资者服务论坛上表示，新证券法的出台，推进了证券市场的市场化法治化改革，构建了更为严密的投资者保护体系。明确机构的信义义务和举证责任；创新探索出的证券民事诉讼制度，强化了投资者维权的话语权和主动权；提高了违法违规成本，加大了惩处力度。

　　他强调，新证券法的思想内核和制度创新，对期货及衍生品市场的顶层设计有积极借鉴作用，新证券法中许多关于投资者保护的成熟经验可以直接借鉴到期货法立法中。如确立全面的投资者保护和教育体系，明确法律主体责任；分类保护投资者，降低投资者维权成本；强化机构全面的主体责任和诚信义务；落实自律组织的责任，规范自律组织建设。